来源：雪球App，作者： 医者滚雪球，（https://xueqiu.com/1419876124/277852496）

在资本市场，熊市和牛市都是常见现象，甚至可以说要么是牛市，要么是熊市。

就以沪深300指数为例，从2019年年初到2021年年初的牛市，让许多投资者赚得盆满钵满，以为自己做投资比赚工资强多了。

然而从2021年年初到2024年年初的熊市，又让不少投资者心灰意冷，以为投资除了赔钱啥也不是。就是刚才，上证指数跌到2658点，在市场的寒冬里，很多投资者都感到迷茫和无助，除了亏钱的痛苦和难受，不知道该做些什么。

鉴于牛市总是比较好度过的，毕竟赚钱谁不爱，我们今天就来重点聊聊在熊市里投资者应该做些什么。

1，做价值投资者，不做投机者。价值投资者是根据价值来交易的，明显低于价值买进，等于或者明显高于价值卖出，越跌越买，越涨越卖，这样的操作不会恐惧，不会担心，不会害怕，反而喜欢熊市，因为熊市里面有很多便宜的筹码，有更多的赚大钱的机会。只有投机者才会害怕，才会恐惧，投机者是根据价格来交易，价格越涨越买，越跌越卖，投机者没有自己的价值观，他们是根据别人【市场】的反应来做买卖的判断和决定。

2，坚持学习。向大师们看齐，读大师们的书，看大师们的视频，一思一言一行向大师靠拢，投资是一个不断学习的过程。我们要不断的充实自己，不断的研究和实践，不断提升自己的投资能力。

3，熊市本质上是危机，危机是危险中有机会。如果你在危机中学习理论，修炼自己，争取做到挫折后成长，你就能在危险中找到机会。有些人遇到危险，遇到困难，就躺平了，放弃了，那样永远都不会成长，不会进步。

4，对于一直想买的好公司，熊市中它的价格可能会达到合适的价位，这个时候要做到别人恐惧我贪婪，大把的买入。

5，有信仰。相信国运，相信公司，买至少10年不会垮的公司。

6，少看盘，关注不盯盘，了解不沉迷，每天频繁看盘会严重影响心情，导致昏招迭出。

7，债务，争取不负债，极端总负债不大于现金资产的30%，远离所有的非长期的杠杆。也就是说只要这个杠杆是短期的或者是不定期的，比如在股票价格大幅下跌的时候，你需要追加保证金，否则就要面临清仓还钱的风险。在任何时候，哪怕是看起来已经跌了很多的熊市，我们都不应该使用这种杠杆。

8，我们要学会耐心等待。市场低迷的时候，更是我们挖掘优质资产的好时机，耐心等待找到那些被低估的优质企业，静待花开。

9，分散投资。通过将资金分散投资于不同行业、地区和不同的公司的股票可以有效降低单一股票或行业的风险，增加投资的稳定性。全仓押宝一两只股票在绝大多数时候不是一种专业行为，因为我们多数人只是平凡人而不是神，都有可能犯错误，即使是巴菲特和查理芒格也犯过不少的错误。

10，理性对待。面对市场的波动，投资者要保持冷静，保持心态平和，避免因恐惧而作出冲动的决定。

在市场的波动中，我们要保持冷静的头脑，不被情绪左右。通过深入分析企业的基本面，理性评估它的价值，做到心中有数。虽然熊市可能会有很大的跌幅，但它也为投资者提供了一个机会，购买具有潜力的资产，为未来的牛市做好准备。

11，谨慎选择股票。在熊市中，投资者应该更加注重选择那些具有良好业绩记录和成长潜力的公司，而不是盲目的追求低价。

12，熊市中不能做的就是反弹出局，貌似控制了损失，其实是消灭了种子，未来毫无希望，即使牛市来了也与你无关。还有一个不能做的就是破产出局，这个更严重，说不定害了你自己、家庭、甚至家族一辈子不得翻身。

13，不要忘记保持健康。健康的是一项长期的事业，健康是一，财富、权力、名声、美色等等都是0，清醒的头脑和强健的体魄是我们幸福、快乐、成功的基础，只有良好的身体和心态才能在市场的波动中保持稳定。

14，停止抱怨熊市。

这么做的理由为：

第一，抱怨没有用，抱怨是人格不成熟的表现，遇事总是在别人身上找原因的人永远不会进步，所以不要抱怨。

第二，看着账户中的钱日渐减少，股票的价格下跌的确会让人感到很不舒服。但是对于真正把眼睛放在自己投资组合的内在价值上面，比如商业模式、隐藏的资产、管理层的优劣以及净资产、净利润、现金流、股息、负债率等会计数据的价值投资者来说，他们会发现自己其实没什么可抱怨的，因为投资组合的内在价值根本就不会因为市场的下跌而变少，也不会因为价格的上涨而变多。

事实上随着经济的增长，企业的发展，无论牛市还是熊市，投资组合的价值天天都会增加，聪明的价值投资者又有什么好抱怨的呢？

第三，过多而且无用的抱怨虽然能让我们发泄情绪，感到很爽，能够把责任推到别人身上。虽然抱怨似乎能从身边的人找到更多的知音，毕竟大部分人都喜欢在熊市中抱怨，但是抱怨会白白浪费投资者的精力，让我们忘记去执行那些真正有意义的投资行动。

15，利用市场情绪通过交易增加内在价值。

资本市场就像格雷厄姆所说的情绪极端不稳定的市场先生，永远会把一些股票过分抬高，同时又把一些股票过分压低。从一个性价比均衡状态出发，经过一段时间这些股票之间的性价比会出现错配，有些股票变得更有性价比了，有些股票的性价比则变得更加糟糕。

对于聪明的价值投资者来说，在熊市里最重要的一件事就是充分利用市场情绪的极端波动，通过准确的交易增加投资组合的内在价值。

在市场情绪强烈的熊市里，以同样的价格买好公司，卖差公司的交易会给价值投资者带来更多的收益。

16，挖掘真正的优秀的投资者。

投资者还有一件非常值得在熊市中做，基本上也只能在熊市中做的事情，那就是发掘真正优秀的投资者。要知道，在牛市中看谁都长得像优秀的投资者，毕竟这时候只要敢买股票就能赚钱，管他买的是什么。有道是只有退潮才知道谁在裸泳，只有到了熊市，我们才能发掘出那些真正优秀的投资者。

在熊市里真正优秀的投资者反映在两个方面：心态优秀，业绩优秀。

好的投资者，即使在市场最暗淡的日子里，天天也是乐乐呵呵的。该吃吃，该睡睡，该玩玩，该干嘛干嘛。平时的运动、散步、喝茶、旅游看风景等等娱乐活动一点不少，生活一点也没有改变。同时还在做一些在性价比上，而不是价格波动上高抛低息的交易，增加一下投资组合的价值，他的账户永远是满仓，天天的价格波动对他的心情毫无影响。

熊市是检验投资理念、投资者、投资组合和基金的最好的试金石。冬天，在那白雪皑皑的熊市之下，真正强大的价值增长在人们所忽视的地方缓缓萌发，当熊市最终离去时，价值增长的魔力会让聪明的投资者业绩越上一个崭新的台阶。

我接触股票25年，满仓、全仓股票将近20年，全程经过2008年，和2015年的大熊市，为什么我不恐惧，不怕熊市。因为我不卖空，不加杠杆，不投机。不会为了炒股而卖掉仅有的住房，更加不会在没有能力在股市赚钱的情况下辞去工作。因为我了解股票市场是情绪不稳定的市场先生，我了解购买的股票背后的公司，知道它们的内在价值是多少，我以明显低于它的内在价值的价格买入，以等于或者明显高于它的内在价值的价格卖出，因此能够很轻松的赚钱。当然我不是神，我不知道我买的股票什么时候会回到它的价值之上，所以我有足够的耐心。当然我是凡人，也经常犯错，对我所买的股票没有100%的把握，所以我懂得慢慢赚钱，分散投资，不加杠杆。

啰啰嗦嗦说了这么多，其实最重要、最根本的一点还是要坚持价值投资，这一点做到了，就不会被割韭菜，仓又加错等等情况，那些担心、恐惧没有了，前面的那些好方法自然去做了，钱也轻轻松松的赚到了。所以说价值投资是唯一的大道，唯一确定、科学、可以重复而且轻松赚钱的方法。

希望我们大家在这个熊市中，一起做有智慧的价值投资者，坚定信心，把握机会，一起赚钱。